비료 전망: 월스트리트 선물로 인해 메인 스트리트에 비용 절감

E-Corn-Omics: 비료 생산자들은 감소하는 수익을 충당하기 위해 안간힘을 쓰고 있으며 에너지 가격은 상승하고 있습니다. 수확을 앞두고 농부들이 주의해야 할 것은 무엇입니까?

2023년 8월 3일

월스트리트의 실적 시즌이 다가오고 있습니다. 이는 우리들에게 연료 및 비료 산업에서 진행되는 광범위한 거시경제 동향을 자세히 살펴볼 수 있는 기회를 제공합니다. 글로벌 및 국내 최고의 비료회사인 뉴트리엔(Nutrien), CF인더스트리(CF Industries), 모자이크(Mosaic)가 최근 며칠간 2분기 실적을 발표했다.

이 보고서의 가장 중요한 주제는 이들 회사가 비료 비용 감소로 인해 수익이 적다는 것입니다. 낮은 연료비가 출혈을 일부 멈추는 데 도움이 되었지만 그런 날은 점점 더 짧아지고 있습니다.

올 여름에는 더 많은 러시아와 벨로루시 비료 공급품이 시장에 돌아왔습니다. 그리고 러시아가 잉여 석유 매장량으로 계속해서 세계 시장에 넘쳐나고 있음에도 불구하고 세계 다른 지역의 생산량 감소와 유지 관리 폐쇄로 인해 세계 에너지 대차대조표가 긴축되고 농부들이 가을 수확 및 적용 활동을 준비함에 따라 연료 비용이 더 비싸지고 있습니다.

일리노이주에서는 NPK 및 디젤 소매 제품 바스켓이 2022년 6월 말 최고치에 도달한 이후 35% 감소했습니다. 이는 농부들에게 이는 합리적인 연료 비용, 낮은 2023년 가을 및 2024년 봄 비료 비용, 현재의 비료 비용을 활용할 수 있는 창구를 의미합니다. 이자율 수준은 앞으로 몇 달 동안 제한된 시간 동안만 공개됩니다.

목요일 2분기 실적 발표를 앞두고 Nutrien은 수요일 오후에 칼륨 제국과 널리 알려진 루이지애나의 청정 암모니아 공장 확장을 목표로 하는 현재 프로젝트를 무기한 중단할 것이라고 발표했습니다.

기존 시설을 보다 친환경적으로 개조하려는 인플레이션 감소법의 재정적 인센티브 덕분에 녹색 비료 생산이 널리 추진되고 있음에도 불구하고, 비료 산업이 직면한 낮은 수익과 상승하는 건설 비용 환경은 수요 시기와 용량에 대한 의구심을 불러일으키고 있습니다. 깨끗한 암모니아를 위한 위험 – 수익 흐름이 감소하는 순간에 누구도 부담하고 싶지 않은 위험입니다.

세계 최대의 비료 생산업체는 이러한 대형 프로젝트의 무기한 중단으로 인해 낮은 비료 가격을 언급하며 올해 자본 지출이 무려 2억 달러까지 감소(구제?)될 것으로 추산했습니다. 벨로루시는 작년 러시아의 우크라이나 침공 이후 제정된 서방 은행의 제재 이후 칼륨 선적을 재개했으며, 이로 인해 세계 시장에 새로운 칼륨 공급이 넘쳐났습니다.

번역: Nutrien은 현재 비료 가격 수준에서 이러한 확장 프로젝트에 자금을 조달할 만큼 충분한 수익을 내지 못하고 있습니다.

제한된 생산 능력, 과잉 글로벌 재고, 불확실한 농민 수요로 인해 Nutrien은 2023년 수익 예측을 축소할 가능성이 높습니다. Nutrien이 수요일에 이 발표를 한 후, 그 주가는 2.6% 하락했습니다. 이제 주당 순이익은 이전 예측인 주당 5.50~7.50달러에서 주당 3.85~5.60달러로 크게 떨어질 것으로 예상됩니다.

이는 비료 업계가 과잉 재고, 낮은 가격, 의심스러운 사용률로 인해 비료 생산업체의 수익이 약간 감소하고 있다는 사실을 시장에 알리는 첫 번째 신호는 아닙니다. 지난 7월, Nutrien은 탄탄한 글로벌 공급과 부진한 농민 수요로 인해 가격이 하락함에 따라 서스캐처원 칼륨 광산의 생산을 축소할 것이라고 발표했습니다.

해당 발표 이후, 회사는 낮은 가격과 이후 해결된 캐나다 항만 노동자들의 파업으로 인해 비료 수출량 둔화로 인해 회계연도 수익이 낮아질 것으로 예상했습니다.

CF Industries는 2분기 주당 순이익 추정치가 거의 55% 감소한 원동력으로 낮은 수익을 꼽았습니다. 그러나 엄청난 주가 하락은 애널리스트들이 CF 인더스트리의 2분기에 예상했던 것만큼 크지는 않았다.

비료 생산업체의 암모니아 부문 순매출은 전년도보다 53% 감소했습니다. 해당 기간 동안 과립형 요소 매출은 45% 감소했고, 순 요소 질산암모늄 매출은 44% 감소했으며, 질산암모늄(액체 UAN) 매출은 59% 감소했습니다.